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【內容簡介】 CoreWeave 股價急跌之前，債市其實早已響起警號：五年期 CDS 升穿 1,000 點子，係創咗紀錄，按市場慣用嘅回收率假設去推，隱含五年違約率高達 56%–63%。呢個係大爆煲嘅先兆，定係一次被誇大咗嘅波動？ 今集講乜： ▸ CDS 係乜？1,000 點子點樣計出五年違約率，點解唔好當真實違約機率睇 ▸ 2026 年 6 月先發行、票面息 9.625% 嘅債券，四個月內由 100 蚊跌到約 80 蚊，新買家回報約 15% ▸ CoreWeave「一份合約一個盒子」（box）嘅融資方式，同 2008 年次按有乜相似、有乜唔同 ▸ 已經借咗約 350 億美元，仲要再借約 350 億（All-In Podcast 嘅 Chamath Palihapitiya 估算） ▸ 睇好 CoreWeave 嘅理由：David Sacks、黃仁勳點睇，佢哋可能睇漏咗乜 ▸ 利率、新晶片同回本期：點解債息一升，neocloud 嘅賺蝕公式就變樣 ▸ 三種結局，同埋資不抵債之後嘅連鎖反應 ▸ 真正嘅教訓：風險管理 片中提及：CoreWeave（CRWV）、Nebius（NBIS）、IREN、Applied Digital（APLD）、Cipher Mining（CIFR）、TeraWulf（WULF）、Core Scientific（CORZ）、NVIDIA（NVDA） 數據及資料來源：Massive、TradingView、Reuters、All-In Podcast、公司公告 👉 我的 Patreon（KelileoCUP）：https://www.patreon.com/c/KelileoCUP 👉 我的 X [Twitter] (茄利略・CUP): https://x.com/Chart_CUP Contact e-mail: kelileocup@gmail.com 【免責聲明】 1. 教育與資訊用途：本影片僅為作者對公開資料的整理及個人分析，純屬教育性質，不構成任何投資建議、要約或招攬，亦不包含任何證券、債券或衍生工具（包括 CDS）的買賣推薦。 2. 非投資顧問服務：作者並非證監會（SFC）、FCA 或 SEC 之持牌投資顧問，影片內容亦未考慮任何觀眾的個人財務狀況、投資目標或風險承受能力。 3. 數據推算限制：片中的隱含違約機率等數字，是根據公開市場報價以簡化方法推算，結果受回收率等假設影響，並未扣除風險溢價，不應視為任何公司會否違約的預測。 4. 資料來源與準確性：片中引述的人物觀點、新聞及數據均來自公開來源，作者已盡力核實，但不保證其準確、完整或及時；資料可能於影片發布後過時。 5. 司法管轄區聲明：本內容並未經香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）審核，無意在任何禁止此類資訊發布或使用的司法管轄區分發或被使用，閣下不應依賴本影片作出任何投資決策。 6. 投資風險：金融市場交易涉及高風險，證券價格可升可跌，甚至變得毫無價值；過往表現並不代表將來表現。作出任何投資決定前，請自行研究並諮詢合資格的專業顧問。 #CoreWeave #美股 #CDS #CRWV #neocloud #AI基建 #數據中心 #NVIDIA #信用違約掉期 #債市 #次按 #美股分析 #風險管理 #廣東話 #Kelileo